Participer à une augmentation de capital

La finalité d’une augmentation de capital est de renforcer les fonds propres de l’entreprise.
L’enjeu n’est pas mince puisque c’est le montant de ces fonds propres qui conditionne la capacité d’endettement de l’entreprise.
Plus ces fonds propres sont importants, plus l’entreprise peut aisément supporter le poids d’une dette.

Une augmentation de capital consiste à augmenter le nombre d’actions en circulation en en créant des nouvelles. C’est la vente de ces actions nouvelles qui apporte de l’argent frais à l’entreprise.
Si l’on compare le capital de l’entreprise à un immense gâteau, sa taille augmente à mesure qu’elle crée de nouvelles actions.

Pour permettre aux actionnaires de conserver leur part de gâteau, pour qu’ils ne soient pas lésés par la création et la vente d’actions nouvelles, l’entreprise leur propose généralement d’être prioritaires dans l’achat de ces actions nouvelles. Elle leur attribue un droit préférentiel de souscription (DPS).
Pour un actionnaire qui exerce son droit préférentiel de souscription l’augmentation de capital est une opération blanche : à l’issue de l’opération, il dispose de plus d’actions, mais sa part en pourcents, au capital de l’entreprise est maintenue.
Pour l’actionnaire qui renonce au droit préférentiel de souscription, en raison d’un manque de liquidités suffisantes, c’est la dilution assurée.

En renonçant à acquérir des actions nouvelles, l’actionnaire voit sa part de gâteau diminuer à mesure que la taille de celui-ci augmente. Il est dilué dans la masse.
Le droit préférentiel de souscription permet à l’actionnaire de bénéficier d’une compensation en cas de renoncement. La vente des DPS, compense à court terme le manque à gagner financier pour celui qui décide de ne pas suivre l’opération. Certaines entreprises ne prennent pas la peine de respecter ce droit fondamental des actionnaires. Elles procèdent à des augmentations de capital sans DPS.