Dico Gestion Collective
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La gestion Stock Picking
Une gestion qui choisit les valeurs au cas par cas.
A l’opposé de la gestion indicielle, il existe une variété importante de styles de gestion.
De nombreux fonds proposent une gestion stock picking (stock pour « bourse » et picking pour « choisir » ou « piocher » au sens figuré du terme).
Stock Picking : de quoi s’agit-il ?
Dans le cas d’un fonds « stock picking », le gérant s’affranchit des indices et des secteurs d’activité. Il ne cherche pas à répliquer un indice. Il ne se limite pas à un univers sectoriel d’investissement, il part « à la pêche aux belles valeurs ». Il « pioche » là où bon lui semble la valeur qui mérite de figurer dans un portefeuille d’actions ou d’obligations. C’est une gestion très personnelle, dont les résultats dépendent de la capacité du gérant à détecter et à sélectionner les meilleures valeurs.
On peut ainsi retrouver dans un même fonds des grandes valeurs du CAC 40 et des valeurs dites moyennes. Le gérant cherche à créer de la performance avec une grande liberté d’intervention.
Ce style de gestion est très courant dans les fonds spécialisés « valeurs moyennes ».
Bon à savoir
L’approche stock picking peut être développée dans un fonds thématique, dans un fonds obligataire, mixte…
Gestion Value et Gestion Growth
La gestion dite Value (valeur d’actif) consiste à rechercher les valeurs dont le cours de Bourse ne reflète pas la véritable valeur de l’entreprise. Ces titres décotés offrent un potentiel de rebond à moyen long terme car la valeur boursière finira un jour ou l’autre par refléter un peu mieux la réalité.
On oppose cette approche de gestion à la Gestion Growth (croissance). Ce style de gestion consiste à mettre en portefeuille des entreprises en pleine croissance. Le cours de Bourse valorise donc correctement la valeur de l’entreprise - voir surévalue l’entreprise - mais la croissance doit générer des bénéfices en hausse, lesquels justifieront une appréciation de l’action en Bourse.
Dossier publié le 25/01/2011
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