- Vous êtes ici :
- Accueil
- Plus d'infos pour votre argent
- Zoom sur...
- L'or
L'or, valeur refuge en cas de crise
2011
Article mis à jour en 2010/2011
En période de conflits, de craintes inflationnistes, d'endettement élevé des Etats, les investisseurs ont tendance à mettre de l'or en portefeuille pour se protéger. Explications.
Depuis les attentats du 11 septembre 2001, le cours du métal jaune n'a cessé de grimper. En dix ans, son unité de compte, l'once troy, est passée de 280 dollars à 1400 dollars début 2011.
Qu'est-ce qu'une valeur refuge ?
Une valeur refuge est un placement qui offre la meilleure sécurité lorsque les perspectives d'avenir s'assombrissent.
Plus l'environnement politique, économique et géopolitique devient incertain, plus les investisseurs sont tentés d'acheter les « valeurs refuge » dans l'espoir de limiter leurs pertes financières.
Une valeur refuge ne garantit pas l'absence de perte. C'est le placement le moins exposé, le plus sûr en cas de crise.
L'or est-il une valeur refuge ?
Contrairement aux actions ou aux obligations, l'or est un métal. Contrairement aux billets, aux pièces, aux chèques, c'est un bien physique qui rassure les investisseurs.
Il peut être échangé facilement à travers le monde et confère donc un pouvoir d'achat assuré à ceux qui en possèdent. Ce n'est pas le cas des actifs financiers comme les actions ou les obligations dont la valeur peut s'effondrer en cas de grave crise du système financier.
C'est pourquoi les investisseurs prudents mettent un peu d'or en portefeuille lorsque le risque de crise augmente. C'est un placement rassurant, très recherché quand les choses tournent mal.
Seul inconvénient, l'or ne procure aucun intérêt, ni dividende, ni coupon. Seule l'appréciation de son cours peut rapporter une plus-value à l'investisseur qui en possède.
Pourquoi l'or monte-il avec l'inflation ?
L'or et l'inflation, c'est presque une histoire d'amour. A chaque fois que l'indice des prix à la consommation relève la tête, l'or sort de sa léthargie et reprend une pente ascendante.
Durant les années 1970, alors que de chocs pétroliers faisaient flamber les prix, le cours de l'or s'est envolé de 35 dollars l'once à 850 dollars au début de l'année 1980.
La disparition du phénomène inflationniste s'est ensuite traduite par une rechute des cours à 250 dollars... et depuis quelques mois, alors que les investisseurs craignent le retour de l'inflation, l'or vole de record en record.
Pourquoi ce lien entre l'or et l'inflation ? Tout simplement car l'inflation est synonyme de perte de pouvoir d'achat des monnaies alors que l'or conservera toujours une valeur aux yeux des hommes. Une inflation très élevée détruit le pouvoir d'achat d'une monnaie, pas celle de l'or.
Pourquoi l'or monte lors des crises géopo ?
Les « bruits de bottes » profitent au métal jaune. Que ce soit en 1980 lors de l'entrée de l'Union Soviétique en Afghanistan, en 1990 lors de l'invasion du Koweït par l'Irak, ou en 2001 lors des attentats sur le sol américain, l'or s'est toujours apprécié.
Pourquoi ? Car un conflit est toujours source d'incertitudes. C'est la valeur refuge quand le monde entre dans une période de troubles.
Les critères qui font varier les cours de l'or ?
Légende : Ce graphe nous montre l'évolution du cours de l'or depuis le 11 septembre 2001. Depuis cette date, l'or n'a cessé de monter (en prenant plus de 250%) confirmant pleinement son statut de valeur refuge.
Source : World Gold Council
Le cours de l'once peut aussi varier en fonction de l'évolution des stocks détenus par les banques centrales. L'or est un actif de réserve. Et les banques centrales détiennent les plus importants stocks d'or du monde avec le FMI. Depuis quelques années, les banques centrales des pays émergents (Inde, Chine, Sri Lanka, Malaisie, Ile Maurice, Russie...) sont acheteurs d'or sur le marché. Ce phénomène participe à la hausse des cours.
Le cours de l'or dépend aussi des fluctuations monétaires. Quand le dollar s‘affaiblit, l'or monte. L'or étant coté en dollars, les détenteurs d'euros profitent de leur monnaie forte pour acheter de l'or à bon compte.
Sous quelle forme peut-on acheter de l'or ?
L'or se négocie sous différentes formes. On distingue les pièces et lingots de l'or dit « papier ». L'or papier correspond aux Sicav et FCP investis dans les mines d'or et aux trackers indexés sur le métal jaune.
Le saviez-vous ?
On appelle Napoléon toutes les pièces de 20 francs en or frappées entre 1802 et 1914. Leur poids or est de 6,4516 grammes. Plusieurs effigies ont été frappées.
Les premières pièces d'or ont été frappées par le roi Crésus, roi de Lydie, entre 546 et 561 avant JC. Ce dernier utilisait l'or découvert dans le fleuve Pactole pour fondre l'or destiné à être transformé en pièces.
L'once troy est la mesure de l'or. Elle représente un peu plus de 31,1 grammes d'or fin.
Avertissement : Les informations fournies par LCL proviennent de sources dignes de foi mais ne sauraient entraîner sa responsabilité en cas d'inexactitude.
